Николай Николаевич Островский родился 20 октября 1912 года в городе Торопце Тверской губернии. Его военная биография начинается в 1939 году, когда Торопецким РВК Калининской области он был призван в ряды Красной Армии. К этому времени  он окончил курсы  одногодичников в 4 Туркестанском Краснознаменном артиллерийском полку 4 Туркестанской Краснознаменной дивизии Ленинградского военного округа.С ноября 1939 года Николай Николаевич принимал участие в советско-финляндской войне, а потом нес службу в гарнизоне г.Бреста в звании лейтенанта Красной Армии. За несколько дней до начала войны он был командирован под Минск. В декабре 1941 года Островский Николай Николаевич принимал участие в битве за Москву, в Тульской наступательной операции, в боях за Михайлов и Епифань.

С  марта 1942 года 323 стрелковая дивизия занимала оборону в районе городов Киров и Жиздра Калужской области и до апреля 1943 года на этом рубеже вела кровопролитные бои в составе 16 и 10-й армий Западного фронта.  За боевые действия с марта 1942 г.  по 11 февраля 1943 г капитан Островский Николай Николаевич, находясь  в должности помощника начштаба полка, четко выполнял свои обязанности, что способствовало лучшему выполнению боевых задач. За это был представлен к ордену «Красной Звезды». Согласно фронтовому приказу 3 126 от 26.02.1943 его наградили медалью «За отвагу».

 В апреле 1943 года 323-я стрелковая дивизия была выведена в резерв для отдыха и пополнения. В июле 1943 года она была передана 11 армии, в составе которой убыла на Брянский фронт. За операцию по освобождению Брянска 323-й стрелковой дивизии присвоено наименование «Брянская», а позже стала Краснознаменной.

Островский Николай Николаевич участвовал в Орловской операции. В это время он командовал 1 дивизионом 892 артполка. Орден Отечественной войны II степени Николай Николаевич получил в октябре1943 года за мужество и отвагу. Будучи командиром 1 дивизиона в период наступательных боев под частым артиллерийским огнем противника, рискуя жизнью, он управлял огнем дивизиона, поддерживая наступающую пехоту дивизии. При овладении городом Бежица (Брянская обл), рискуя жизнью под сильным огнем противника, переправился через реку Болва, подавил огонь. 

Кампанию 1943 года Островский Н.Н.  завершил участием в Гомельско-Речицкой операции Белорусского фронта. В марте 1944 года его дивизия обеспечила успех в удержании плацдарма на западном берегу реки Друть, отразив контратаку танков и батальона пехоты противника. Летом 1944 года  Николай Николаевич продолжал участие в освобождении Белоруссии в Бобруйской, Минской, Белостокской операциях. Орден Отечественной войны I степени майор Островский получил за четкую работу в должности начальника штаба 892 артполка по удержанию плацдарма на реке Друть (Белоруссия), а в наступательной операции 24-26 июня 1944 года провел большую работу по изучению переднего края обороны противника и его огневой системы. Это способствовало успешному наступлению наших войск.

С 19 октября 1944 года Островский Н.Н. участвовал в боях на Ружанском плацдарме,  за военные действия в Польше награжден орденом «Красной Звезды» и  медалью «За освобождение Варшавы». 

16 апреля 1945 года началась Берлинская операци, в ходе которой 323-я стрелковая дивизия в составе 33-й армии 1-го Белорусского фронта перешла в наступление с плацдарма, захваченного на западном берегу реки Одер. В конце апреля — начале мая 323 сд дивизия  участвовала в боях по ликвидации окружённых группировок противника южнее Берлина. Именно  за  эту операцию он награжден медалью «За взятие Берлина». Также им была четко организована разведка переднего края и огневых средств противника  в апреле 1945 года при форсировании реки Одер. Николаем Николаевичем был разработан план ДАГ -383,  и на всех этапах боя при непосредственном его участии была проведена эффективная разведка огневых средств противника и обеспечена четкая связь с подразделениями. В период преследования противника майор Островский, находясь в боевых порядках пехоты, руководил расстановкой орудий прямой наводки, что обеспечило овладение опорным пунктом Герсдорф.

Боевой путь его дивизия закончила у городка Луккенвальде, но из Германии Николай Николаевич и его семья уехали только в 1950 году.

Островский Николай Николаевич служил в войсках ПВО и закончил свою службу в 1960 году, в Чите, в звании полковника Советской Армии.

После увольнения из армии  жил в городе Торопце Калининской области. У Николая Николаевича было четверо детей. К сожалению, он очень рано умер, но все вспоминают о нем как о человеке очень честном и порядочном, с прекрасным чувством юмора. Он очень любил свою семью.

Умер Островский Николай Николаевич 31 декабря 1964 года. Похоронен в Торопце.